如何正確地被動投資？

pigstand wrote:
幾個數學公式就解釋完畢了。
理想的情況是：
市場給予的總報酬=被動投資者拿到的總報酬+主動投資者拿到的總報酬，依據本金normalize之後，可以得到，市場績效=被動投資平均績效=主動投資平均績效。
現實情況包含了交易成本（手續費、稅金），以及維護成本（基金內扣費用、等等），所以可以得到，市場績效＞被動投資平均績效，市場績效＞主動投資平均績效。
那麼合理的策略如下：
1. 主動投資者除了要想辦法贏過其他的主動投資者之外，也要想辦法降低交易成本以及維護成本。
2. 被動投資者由於以市場績效為目標，所以只要考慮降低交易成本以及維護成本即可；被動投資既然以市場績效為目標，就不會去選擇策略型、槓桿型、反向型指數囉～

個人認為，這一點是不成立的...

因為，除非是參與投機的零和遊戲，不然主動投資者是以賺取市場產出的企業利潤為主，而不是其他主動投資者的錢，價差只是附帶的利益罷了(投機者好心送的)。主動投資人其投資績效根本無需贏過任何人(或大盤)，或擔心輸給任何人(或大盤)，因為相對績效對投資人而言，根本就不重要，絕對績效(賺錢)才是!

這時可能有人會質疑，若主動投資人不擔心輸給任何人(或大盤)，何不就選擇指數投資方式，得到近大盤的績效就好，為何還要冒險選擇主動投資? 別人我不知道，我個人則是因為需要 "買賣有據"，才能確保絕對績效是正的，這個 "據" ，就是 "價值"...而不是價格!

而被動投資一開始的投資目標，就是追求市場平均績效為滿足，為了不輸轉求不贏，自信能打敗大多數投機的主動投資人，但也無視絕對績效優秀的主動投資策略，強調的是相對績效，即使是相對的贏了卻賠錢，也沒關係，因為相信百年股市統計歸納出來的理論，會在長期的未來複製...問題是，真的會複製嗎? 長期是多久? 統計推估出來的理論算是科學嗎? 投資前能驗證嗎?

我也支持一般人在不願、不能自行主動投資的狀況下選擇 "低成本" 的指數投資，因為不是人人都適合主動投資，投資之前，請先認清楚你所選擇的投資策略之優缺點，是否真符合你的需要，才不會在未來後悔失去最寶貴的時間成本。

本文出自: https://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=6604002&p=10







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