如何正確地被動投資？

之前我推文提到綠角長期年化報酬率4.4%，看到原PO跟有些版友不太相信，所以特別來說明一下 我以為很多人有看過，出處是來自2018年8月今周刊這篇報導 https://reurl.cc/2N0vv 綠角基本就是主張不預測市場，不擇時，指數投資+全球布局+資產配置+再平衡 內文提到他的配置是VTI、VGK、VPL、VWO各20%，IEI、BWX各10%，股債比8:2

------------------------------------------------------------------------- 發文前請先詳閱[請益]分類發文規範，未依規範發文將受處份。 根據板規1-4-2.請益可提及標的，但是只要屬以下如： 1.問漲跌，或持股分析。 2.預測個股或產業未來性。 3.或有推薦意圖。 請使用 [標的] 分類並依正確格式發文，違者1-4-2砍文處分。 ------------------------ 以上注意事項得刪除 違者4-1 --------------------- 我目前投資主要是定期定額買入VTI和BND(每年進場兩次)， 雖然不像版上大大都能夠豪賺幾十趴或幾百趴，但這將近五年期間年化報酬有超過15% 已經心滿意足了。 我投資啟蒙算是看綠角網站，但自己操作除了定期定額外，如果市場有大幅下跌如2018 或2020年時都會額外加碼。雖然說一直都是使用被動投資工具，但也不認為主動投資不好 而且最近又有想法，想到市場資金仍是由主動投資主導來影響股價，若沒有主動投資， 那ETF價格其實應該也無法隨之推升?! 會想提出這個問題也是因為追蹤綠角臉書時，有時也會覺得部分舉例過於偏激來抨擊主動 投資，但卻想到被動投資的資產價值在目前看來背後也是需要主動投資的動力。 以上想法不知是否有誤，再請版上大大解答＠＠

這幾年投資ETF成為熱門顯學，不過可不是隨便買ETF就等於被動投資，更不等於可以無腦賺錢喔，小心在不知不覺中慘慘淪為被收割的韭菜。

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部落格圖文網頁版(內有抽實體書活動)： https://hclovenote.blogspot.com/2022/01/0069.html 《觀念版》 在台灣，有 PTT 論壇，各大討論版討論最新時事， 在上面的人會以鄉民自稱， 在美國，有柏格頭(Bogleheads)論壇， 討論主題則是圍繞著指數化投資， 為什麼叫做伯格頭？主要是追隨 Vanguard 創辦人 John C. Bogle (人稱指數型基金（ETF）之父) 所發起的組織。 指數化投資的經典名著， 我看過 John Bogle 所寫的《共同基金必勝法則上下》， 而這一本也可以當作指數化投資的經典書， 原文書名為 The Bogleheads' Guide to Investing， 在 Amazon 拿下 4.7 顆星 1491 則評論， 雖然已是老書， 但指數化投資的觀念完全是經得起時間考驗，歷久彌新， 直到 2022 年還是有許多人爭相投入 ETF 的懷抱。 雖然指數化投資的概念相當簡單： 「低成本、多樣化（分散）、買進持有」， 但要把這三個概念內化到投資人的腦海裡，卻不容易， 許多人知易行難，知道要買進持有， 但看到股市屢創新高，還是會手癢趁高賣掉， 要說明這三個簡單的概念，需要有足夠的論證基礎，以及歷史數據， 這本書集結了所有柏格頭(Bogleheads)論壇關於指數化投資的智慧， 如果你想深入且全盤了解指數化投資的精髓， 這本書絕對值得你一讀。 硬要說這本書的缺點， 大概就是會有一部分篇幅在講美國稅制的內容， 較不適用於台灣投資人稍嫌可惜。 順帶一提，作者在書裡提到一個很妙的比喻講指數化投資， 「穩健投資的興奮程度就像看著草生長一樣」， 真的講得很好，就是因為太無聊，所以對很多人提不起興趣， 雖然很無聊，但卻是非常有效， 想想這兩年投資台股富邦台灣 50，或是美股 VTI， 基本上無腦定期定額都可以拿到很棒的報酬， 指數化投資真的是一個非常偉大的發明， 讓我什麼都不用做也可以享有整個市場的報酬，謝謝 John Bogle。 《實踐版》 如果說觀念版像是建構房子的地基，那麼實踐版就如同開始蓋房子， 這本書圍繞著「三基金投資組合」這個主題論述， 所謂的三基金（或用三個 ETF 來建置），表示投入三個市場包含： 1. 美股市場 2. 國際市場(非美國) 3. 整體債券市場 三基金的投資方法為什麼有效？ 最主要還是圍繞在「低費用」， 一旦廣泛分散投入大範圍的指數化基金(ETF)， 可有效降低稅率、高週轉率導致的手續費，顧問費、經理人的費用等等， 再輔以資產多樣化來分散風險，可以讓資產幾乎處於不敗之地。 #鄉民的提早退休計畫 #ETF #指數化投資 #被動投資 #讀書心得 #書評 -

原文標題： 《富爸爸》作者：全球經濟已成世界史上最大泡沫 原文連結： https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/4137077 發布時間： 111-11-27 09:27 記者署名： ※原文無記載者得留空 原文內容：投資理財暢銷書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特清崎（Robert Kiyosaki）近日 發出警告，稱全球經濟已成世界歷史上最大的泡沫。 羅伯特清崎週六（26日）在其推特發文表示，「許多人知道我不投資股票、債券、ETS或共 同基金。請別聽我接下來說的話：『我會擺脫紙資產（paper assets）』。全球經濟不是個 『市場』。我相信經濟是世界歷史上最大的泡沫。願上帝憐憫我們所有人。」 羅伯特清崎發文一出，引發網友討論。有網友表示，「等等，我還以為房地產市場也有泡沫 。」、「好吧，你還說要退出房地產，所以沒有多少可以進入的了。」、「拿什麼代替先生 ？」、「幾十年來你一直這麼說。沒有人把你當回事」。 心得/評論： 曾倡導建立穩定被動投資的著名作家羅伯特清崎,以自身觀察世界經濟,提出了這些結論,並 提醒投資人應注意全球經濟金融風險

如果房子的承重柱出了問題，那麼颳風可以刮倒它、大雨河水可以沖垮它、 台東地震可震倒它、老鼠打洞可以搞壞它。 什麼事件都沒有，它也會因為自然風化而塌陷。 提到景氣循環投資法，許多人總會總結出一個過分簡單的結論【你做不到擇時】， 這個事要做得好，不在於你要押寶抓中轉折點， 不在於預測什麼事件可能造成市場反轉、何時將反轉， 而是要評估有沒有系統性因素的轉變，會造成整個結構的不穩。 房子壞掉的方式有一百種，你沒有辦法預測是哪一種， 但是因為它結構性出了問題，你判斷問題將持續影響很長一段時間， 並會在某個尚不知的時機點上導致房子壞掉的結果。 透過具因果關係的系統性原理，這個判斷有很高的機率是正確的， 否則經濟學和會計學有何價值? 這時主動投資者的工作是逐步調整資產配置的比例， 避開報酬明顯不稱其風險的資產，擁抱價格顯得低估的資產。 一項典型的指導原則是，將股債比例限制在25%到75%之間調整， 平常時期，股債配置比例 50% : 50%； 投資者判斷危險偏高時，將持股比例調降到50%以下； 當因為長期空頭而形成的"廉價"市場出現時，將持股比例拉高到50%以上。 1. 預測景氣轉折是徒勞無功的，但判斷景氣的持續作用力不是。 它就像【今年上半年雨水持續乾旱，接著年底的報告出現柑橘產量下滑】 一樣有合理的因果邏輯，所有人都看得到老天不下雨，都知道乾旱已經持續半年時間了， 也不知道何時才下雨，但是柑橘的價格並不是在乾旱的第一天就一步反映在漲價上， 正常情況仍然是在乾旱持續發威的過程中緩緩爬升，有充分的時間讓你上車。 其實主動投資真的不是他們說的【你自認為可預測哪天是下雨的轉折點?】， 只需要考慮持續乾旱導致柑橘減產的可能性有多強烈， 是否調整資產配置分批提前買些便宜的柑橘，這就是主動投資了， 以當前來說，沒有什麼比貨幣政策和通膨更強烈的因素。 若事後印證判斷邏輯正確，自然能取得高於被動投資的成果， 而且過程也沒什麼神奇之處。當然失敗的結果也只能是自己承擔，不可歸咎於其他人。 2. 不可盡信效率市場假說， 市場不是有效率或是無效率，真實的市場是【足夠缺乏效率】。 你要相信的是行為經濟學，即人不是理性的，有各種心理情緒及認知謬誤， 只要市場還有貪婪與恐懼，價格就還有泡沫高估和低估，證券分析就還能發揮用處。 市場資訊也一直都是不對稱的，會認為一切已知資訊皆已反映在現價上的人， 你一定不曾有過在公司發布前先拿到財報的經驗； 也不曾有過在大陸廠房大火後，先低調慢慢賣完股票， 三天後喝茶悠哉看著"最新消息"出現在台灣報紙上的經驗。 -- 業餘操盤手可以靠盤感交易， 全職操盤手不行，盤感不來，肚子還是會餓。

 

投資人屬於於主動投資派或是被動投資派